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本文将政府作为终极控制人下的企业按照政府层级分为中央政府控制和地方政府控制,通过对这两类上市公司公司治理与财务特征差异的分析,表明中央政府控制企业由于公司治理结构相对更好,其现金持有的市场价值更高.在财务特征方面,公司的投资机会会影响现金持有价值,而融资约束的影响不明显.
政府终极控制与企业现金持有价值
【摘 要】
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本文将政府作为终极控制人下的企业按照政府层级分为中央政府控制和地方政府控制,通过对这两类上市公司公司治理与财务特征差异的分析,表明中央政府控制企业由于公司治理结构
【机 构】
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南京大学商学院会计学系,210093
【出 处】
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第十届中国青年经济学者论坛
【发表日期】
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2010年9期
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