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风险资本的联合投资是当前国际投资界的普遍现象，但对于风险资本联合投资的动因分析则众说纷纭，没有触及其根本。本文在梳理国外文献的基础上,通过模型构建和逻辑推理，指出风险资本家筛选优秀创业项目的过程中面临的私人信息产权保护困境正是风险资本家实施联合投资的逻辑起点，而通过资本的联合投资来实现对风险资本家私人信息产权的保护则是联合投资的初始动因。在这一过程中，隐性的市场声誉是风险资本联合投资及其网络力量的支柱。