2020年爆发的新冠肺炎疫情造成了全球经济的剧烈波动,增加了企业对宏观经济不确定性的预期。在我国谋求经济转型的关键时期,面对宏观经济不确定性的影响,应在维护经济平稳运行的同时更加注重经济效率的提升。因此找到宏观经济不确定性对企业投资效率的影响路径,并采取相应措施缓解投资效率的损失具有重要的意义。通过整理宏观经济不确定性的相关研究,可以将现有的不确定性度量方法分为基于专家意见分歧和预期偏差的度量、基于经济变量波动率的度量、基于数据预测误差的度量和基于网络信息的度量四类。论文在考虑适用性和可操作性的基础上,最终采用了基于经济变量波动率的度量方法,选取2004年至2020年中国实际国内生产总值的季度数据,使用GARCH（1,1）模型,作为本文宏观经济不确定性的度量方法。对于企业投资效率,本文在整理过新古典投资理论、托宾Q投资理论、不可逆投资理论等现有的企业投资理论以及企业投资效率度量方法的相关文献后,决定使用Richardson（2006）中提出的残差度量模型构建企业投资效率的代理变量。进一步地,论文整理了宏观经济不确定性对企业投资效率影响的相关文献,发现学术界基于实物期权和金融摩擦理论确定了不确定性冲击对企业投资效率的负向影响。并且在现有研究中发现信贷供给周期与宏观经济不确定性之间存在负相关关系,同时,信贷供给周期在宏观和微观层面都会对经济效率产生影响。本文延续此思路,选取2005年至2019年A股主板上市公司面板数据进行研究,发现宏观经济不确定性冲击对企业投资效率会产生负向影响且部分负向影响通过信贷供给周期渠道传导,并运用中介效应检验方法验证了信贷供给周期的部分中介效应。通过进一步的异质性分析,发现信贷供给周期在国有企业中发挥了完全中介效应,但在非国有企业中没有发挥中介效应。本文揭示了宏观经济不确定性对企业投资效率的影响及其传导机制,对于在面临宏观经济不确定性冲击的背景下,如何更好地实施信贷政策具有一定的启示。