1994年分税制改革以来,财力向中央政府集中,地方政府财政压力不断加重,依靠“土地财政”来解决地方财政困境的现象愈发严重。然而,由于土地资源的有限性、土地出让金的不稳定性以及“土地财政”所带来的金融、产业和社会风险,这种依靠出让土地来弥补财政缺口的方式越来越不可持续。“土地财政”与地方财政可持续发展问题已经成为研究者和政策制定者关注的焦点。本文以此为视角对土地财政进行了全面分析。首先,本文深入分析了土地财政的内涵、历史演进以及发展现状。土地财政是指地方政府依赖土地所带来的各种税费、出让金和融资收入的非常规经济现象。我国目前土地财政收入主要依靠土地出让金、土地直接税收收入、土地间接税收收入、行政性收费以及土地隐形收入几部分。其中土地出让金收入占到了土地财政收入中的绝大部分。其次,分析了土地财政的形成原因及其引发的财政风险。我国土地财政的形成主要是由于1994年分税制改革后的纵向财政失衡、税制改革、官员晋升激励制度以及城市化进程的加快导致的。重点以我国经济发展较快的四个直辖市为例,对土地财政规模及其影响因素间的关系进行了实证分析。根据近年来我国土地财政所引发的各种问题,对我国土地财政存在的风险进行了详细的分析。最后,从完善相关政策法规、合理划分财权事权、促进房地产业健康发展以及推行新型工业化、城镇化等方面对如何摆脱土地财政问题提出了一些政策建议。同时,也从提高地方财政收入质量、优化财政支出结构、完善财政管理制度以及深化财政体制改革等方面对地方财政如何实现可持续发展提出了一些意见。