随着人民币国际化不断推进与我国金融市场开放不断深化,短期跨境资本流动的频率增加、波动程度加深。短期资本具有投机性强、易逆转、冲击大等特点,其大规模流入容易引发国内资产价格泡沫,大规模外流则会导致国际收支出现不平衡,进而影响汇率稳定。近年来人民币汇率（本文指美元兑人民币汇率）波动性显著增强,波动区间扩大。“8.11”汇改引发大量资本流出,人民币汇率一度大幅贬值。在金融市场逐渐开放的形势下,短期资本与汇率关联日益密切。研究两者关系,对我国深化汇率改革、有效管理跨境资本流动、实现经济稳步发展具有重要意义。本文对我国短期跨境资本流动的现状及特点、汇率在汇改前后的不同特征进行总结,并选取2010年6月至2019年6月的月度数据,以2015年8月为节点,在汇改前和汇改后两个区间下,结合通货膨胀差异、利率差异、预期汇率、人民国际化程度、股票收益率等,利用Eviews软件及VAR方法,分析短期跨境资本流动对人民币汇率的影响。实证研究发现,在短期跨境资本呈流入状态时,短期内会造成人民币升值,且升值效应在汇改后表现得更为明显;预期汇率对汇率有较大影响,预期汇率贬值会造成即期汇率贬值,但长期内,贬值效应并不明显;股票收益率上升时,人民币总体上贬值;人民币国际化水平提高在短期内会造成人民币贬值,汇改前的贬值效应小于汇改后,但持续时间更长。研究发现在“8.11”汇改后,短期资本对人民币汇率的方差贡献率明显提高。为更好应对汇率波动导致的潜在风险,本文建议要加强预期汇率管理,引导市场理性预期;同时要不断推进汇率市场化,但也要保持应有的调控力度,避免市场失灵时陷入混乱;另外应加强对短期跨境资本流动的预警和监管,建立“宏观审慎+微观监管”的管理框架。