随着经济全球化的不断完善以及信息技术的快速发展,信息在国际市场间的传导越来越便捷,市场间关系也越来越紧密,在金融自由化不断深入的环境下,对于市场间相关性的研究更具有重要的理论意义;近年来,中国的经济发展令人瞩目,中国股市更是对我国经济起着极度重要的作用,研究我国股票市场在国际市场中的影响力更具有一定的现实意义。本文的研究分为两个层次,首先,选取了包含外汇、股票、原油、以及商品期货市场在内的共十三个样本的价格数据,运用随机波动模型对各市场的波动进行估计,并采用基于高阶统计量的谱分析的方法针对WTI市场对BRENT市场的波动溢出强度的估计;接着,提出不同市场间波动溢出强度的度量指标,并构建了多元计量回归模型,进一步研究了WTI市场和BRENT原油市场间波动溢出强度的影响因素,并利用移动窗口遍历性方法进行了稳健性检验。实证结果显示:(1)美国原油市场与股票市场间溢出效应强度在前半阶段相对平稳,而在2013年末之后呈现出较为剧烈波动;(2)中国股票市场、商品期货市场对美国原油与股票两市场间波动溢出强度存在显著地解释力,表明了中国金融市场的国际影响力。文章将随机波动模型融入高阶谱的分析框架内,估计出不同市场的波动特征,及其市场间的波动溢出强度,即领先滞后的量化度量指标;进一步寻求中国金融市场对美国市场间溢出强度的影响因素。此研究为市场间联动与传到机制的深入研究,提供了一种新的思路与启示但对于溢出强度的度量指标选取是基于前人研究的经验,设定可能不完全合理,覆盖面也不够广。