私募股权基金份额转让法律问题研究

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私募股权基金经过十余年的发展已经成为金融市场上的一股重要力量,但是由于近年来经济下行,挂牌资源有限,私募股权基金以IPO方式退出受阻,投资者产生了转让基金份额的现实需求,私募股权基金份额转让也逐渐成为投资者关注的热点。2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》正式将私募基金纳入监管范围,但是并未针对私募股权基金份额转让做出具体规定,转让制度的不完善增加了交易的成本,降低了交易的效率。因此,有必要从法律层面对私募股权基金份额转让进行完善,促进交易规范化开展,保护投资者的合法权益。第一章,绪论。首先对私募股权基金的实践发展和法律规制现状进行介绍,明确促进私募股权基金份额合法转让的必要性,其次展示了国内外学者的研究状况,最后说明本文的研究方法以及创新点。第二章,概述。首先通过语义分析法对私募股权基金份额转让涉及的概念进行界定,通过对私募股权基金定义的阐述,明确私募股权基金的基本概念以及实践中存在的组织形式,进而对私募股权基金份额有一个明确的认知,理解不同组织形式下基金份额的表现形式;其次介绍了私募股权基金份额转让的内涵以及参与主体;最后通过保护投资者合法权益和维护资本市场金融秩序等方面论述推动私募股权基金份额转让的必要性。第三章,问题梳理。通过对国内外文献的梳理,确定将私募股权基金份额转让过程中的合格投资者、转让场所以及信息披露问题作为文章研究的重点。首先,分析转让中受让主体资格规定的不完善以及缺乏具体的操作细则;其次,对于份额转让场所进行梳理,分析由于交易场所定位不明确而导致的交易制度不统一问题;最后,通过对信息披露现有规定进行梳理,明确份额转让中的信息披露问题。第四章,法制回应。针对第三章所揭示的问题作出现实的法律回应。首先,提高合格投资者的立法层级,完善投资者资格审查制度,对投资者的风险承受能力进行实质测试;其次,在区域性股权交易市场的基础上搭建交易场所,出台专门的法规规范区域性股权交易市场,积极推动区域性股权交易市场与新三板、科创板的合作升级;最后,完善私募股权基金份额转让过程中的信息披露,明确基金管理人在基金份额转让过程中所承担的义务,建立差异化的信息披露制度,明确虚假披露行为的法律责任。
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