近年来,我国股市动荡,很多上市公司频频被ST,还有的上市公司逐步走上退市的道路。工欲善其事,必先利其器,董事会是公司的最高领导层,其决策影响着公司的运营和发展。财富中文网和怡安翰威特在2018年发布了首份中国上市公司的最佳董事会50强榜单,由董事会杂志主办的金圆桌会议也在评比最佳董事会奖项,并且他们在最佳董事会的评比过程中都考虑了董事会多样化的因素,董事会多样化能提高公司绩效吗?现有研究大都从董事会成员某一特征的多样化程度来探讨对公司绩效的影响,很少从董事会多个特征的角度综合反映董事会多样化程度。基于此,本文以2009-2017年中国沪深A股上市公司为研究样本,检验了董事会多样化对公司绩效的影响,随后讨论了产权性质和规模对两者关系的影响。另外,本文的董事会多样化指标是由性别、年龄、学历背景、职业背景、海外背景、政治背景、学术背景与金融背景8个董事会特征综合构建而成,究竟是哪些特征在起作用呢?本文分别检验了每个特征的多样化程度与公司绩效的关系。更深入地,本文研究了董事会多样化影响公司绩效的中介机制,检验董事会多样化能否通过减少公司投资扭曲行为和改善公司创新的途径来影响公司绩效。最后,本文还设置了产品市场竞争的情景因素,探讨产品市场竞争激烈与相对不激烈时董事会多样化与公司绩效的关系是否一致。研究结果发现:董事会多样化能够显著改善公司绩效,而且这种作用不受公司产权性质和规模的影响,在构成董事会多样化的8个董事会特征中,基本上每个董事会特征多样化都能显著影响公司绩效。当使用主成分分析法构建董事会多样化指标以及用净资产收益率和托宾Q代替总资产收益率后,结果依然稳健。另外,本文还发现了公司投资扭曲和公司创新的中介作用,董事会多样化能够通过降低公司的投资不足程度、加大研发投入力度和提高研发产出质量的方式来改善公司绩效,但是过度投资并不能起到中介作用。最后,本文检验了产品市场竞争的调节作用,发现无论公司处于产品市场竞争激烈还是不激烈的环境中,董事会多样化均能提高公司绩效,但是在产品市场竞争激烈时,主效应相关系数更小一些。综上,本文探讨了董事会多样化对公司绩效的影响,并发现了投资不足、研发投入和研发产出的部分中介作用,以及产品市场竞争的调节效应,扩展了董事会与公司治理等相关研究,同时也希望能够引起政府关注,有针对性地制定规章制度,也为公司改善绩效探索了新的途径。