2010年3月31日,融资融券业务在我国正式启动,短短五年时间,两融业务有了迅猛的发展。从国内外研究来看融资融券业务在促进标的股票的流动性与稳定股票价格方面起着一定积极的作用,而股票的流动性与股价的稳定又在一定程度上影响着公司的财务杠杆和资本结构。同时,股票价格与其价值间的偏差,这一市场时机在一定程度上会影响公司的财务杠杆与资本结构。国内外大部分研究都着眼于融资融券业务对股票市场的作用以及两融业务对标的股票的影响,将融资融券业务作为一个整理来研究,站在金融学的角度对融资融券进行分析。近几年,也渐渐有学者关注融资融券业务对公司治理方面的影响,其研究方向主要关注融资融券业务对公司盈余管理的抑制作用,但仍未考虑将其作为影响资本结构的市场时机来进行研究。在外部环境多变的今天,企业为谋求自身发展,提高盈利能力,对资本结构的平衡、财务杠杆的利用及其效应的发挥已然成为现在公司财务管理关注的重点。本文将作为外部影响因素的交易机制——融资融券业务,与标的公司财务杠杆相结合,研究融资业务与融券业务对标的公司财务杠杆力度与风险、财务杠杆比率,财务杠杆正负效应的影响,旨在让企业关注证券市场对其自身财务杠杆的影响,从而更好的适应外部环境、健康发展。本文在总结国内外文献研究现状的基础上,基于资本结构相关基础理论,系统地运用理论分析与实证分析的方法。通过将融资融券业务与公司财务杠杆相联系,同时用融资业务、融券业务占流动股票比率的指标以及投资者向市场传递标的股票走势的指标——融资余额比率与融券余额比率作为衡量指标,本文借助于140个标的公司2012年至2014年的相关数据,按年度建立3年的面板数据,利用stata 13统计软件,进行模型效应分析与选择,确定模型应用的效应并且采用多元回归分析的方法分析融资业务、融券业务对其财务杠杆的影响,建立了企业财务杠杆系数、资产负债率、长期负债率、流动负债率以及收益比系数关于融资余额比率、融券余额比率以及相关控制变量的回归方程。通过实证研究有以下发现：融资融券业务对财务杠杆系数与长期负债率皆不存在显著影响；融资融券业务对资产负债率存在显著负相关,融资业务对于和流动负债率存在显著影响,但是相较融资业务,融券业务对于收益比系数存在显著影响。最终研究结果表示,融资融券业务对标的公司财务杠杆比率、资本结构乃至财务杠杆正负效应的发挥都有一定影响,1且.影响方向与预期偏差较大。最后根据实证结果,结合我国融资融券现状,提出相关建议。