在我国市场经济的迅速发展的大背景下,越来越多的企业从过去的单体企业发展成为企业集团,集团型企业在中国资本市场中扮演的角色也愈发重要。而企业集团面临的激烈市场竞争使其外部不确定性增强,那么如何实现企业价值最大化是企业集团在发展中需要不断探究的问题。多元化经营能够降低经营风险、稳定企业效益、扩大企业规模,因此在企业集团化发展过程中,寻找新的经营渠道和扩张途径来进行多元化经营是多数企业集团选择的方式。多元化经营能够降低经营风险、稳定企业效益,扩大企业规模,但同样也会产生资源分散、管理成本上升和过度投资等负面经济后果。实践中许多大型企业集团进入新领域时,由于过于追求利益而盲目扩张,大规模将资金投入到高风险领域,进而导致主业竞争力下降、企业价值跳水。由此可见,多元化战略非但不能保证企业降低经营风险、提高竞争优势,很可能会产生相反的效果。尤其是对于那些具有非相关多元化经营特征的企业集团来说,大规模扩大产能并将大量资产投资到不相关的高风险行业,更会加深多元化经营的负面效应。现有文献多以互联网和地产行业企业为案例来研究企业多元化经营的经济后果,鲜有关注多元化经营对企业集团产生的影响。基于此,本文探究企业集团多元化经营的经济后果,并以雨润集团为例分析其多元化经营对企业集团财务风险、财务绩效、企业价值的影响。本文在梳理多元化经营经济后果的文献基础上,依据协同效应、风险分散、代理成本、内部市场等相关理论,对企业集团多元化经营的现状进行分析,并就多元化经营对企业集团财务风险、财务绩效、企业价值的影响进行详细分析。得出合理施行多元化经营可以降低经营风险使企业收益稳定、产生协同效应和内部资本市场使企业资金使用效率提升,从而对企业价值和财务绩效产生积极影响;但不合理的多元化经营会产生借贷风险、融资风险、内部资本市场风险、管理成本增加、资源配置低效、过度扩张的情况而对企业集团财务风险、财务绩效和企业价值带来损害的结论。接下来通过案例,结合集团的发展过程和财务数据展开分析,发现雨润集团在进行多元化扩张的过程中存在多元化扩张速度过快、忽视主营业务发展、财务风险防范意识不强等问题,并提出应注重主业发展,谨慎控制投资规模和结构并合理规划投资领域,科学规划集团现金流的改进意见,加以推广,为其他实行多元化经营战略的企业提供借鉴。