本文旨在从强制性信息披露的价值关联性出发,探究我国上市公司强制性信息披露的适度性。以深交所对上市公司信息披露的考评结果作为强制性信息披露水平的代理变量,利用2001-2008年深交所372家上市公司的数据建立面板模型进行实证研究,得到的主要结论有：(1)我国上市公司强制性信息披露的净收益为负,信息披露与公司价值显著负相关；(2)强制性信息披露与公司价值之间的线性关系受公司资产规模、负债水平、经营业绩、市场风险等因素影响；(3)从促进上市公司价值最大化出发,信息披露监管必须适度；(4)上市公司所在行业竞争性越强,强制性信息披露对公司价值的不利影响越明显；(5)对于强制性信息披露水平较高的上市公司,其所在行业竞争性越强,强制性信息披露对公司价值的不利影响更大。据此,我国证券市场监管部门应做到：(1)把握好信息披露监管的“度”,实行适度监管；(2)加大对信息披露违规行为的惩戒力度,完善证券市场民事赔偿制度；(3)加强对投资者的教育,提高投资者专业素质；(4)充分考虑行业竞争性因素的影响,完善信息披露监管；(5)鼓励上市公司进行自愿性信息披露,并加强对披露质量的监管。