金融危机以后,全世界在防范化解系统性金融风险和维持金融稳定方面逐步形成共识,我国更是将维持金融稳定作为“三大攻坚战”任务的重中之重。在金融改革开放不断深化的背景下,探索我国货币政策影响金融稳定的具体机理,比较不同类型货币政策对金融稳定的影响差异,对于化解系统性金融风险,落实金融稳定,维护国家金融安全具有重大的现实意义。本文首先在理论上分析了货币政策影响金融稳定的具体路径和机制,并在现状分析的基础上,利用2011年1月—2018年12月之间17个指标的月度数据,编制了货币市场、资本市场和商品市场的金融稳定状况分指数,并进一步利用等方差权重法合成了金融稳定状况综合指数和金融稳定预警指数,据此又进行了相关动态时序分析;其次,本文还利用利率、社会融资规模与编制获得的金融稳定状况分指数、综合指数构建TVP-VAR模型,从动态和静态相结合的角度分析了不同滞后期和特定时点下的金融稳定状况分指数之间的脉冲响应关系,重点探索了不同类型货币政策在不同滞后期、特定时点两个维度下对货币市场、资本市场、商品市场金融稳定状况分指数和金融稳定状况综合指数的脉冲影响。本文研究表明:不同市场的金融稳定状况的变化具有传染性和联动性,且在不同滞后期下影响方向和程度具有明显差异;特定时点下的不同市场间的金融稳定状况的相互影响具有明显的差异性,尤其是在2012年6月,资本市场的金融不稳定状况对货币市场金融稳定状况的影响程度相较于其他市场更深,传染速度更快;总体来看,不论是数量型还是价格型货币政策,滞后期越短其对市场金融稳定水平的调控程度越强,效果越明显;当处于金融稳定指数预警区间,数量型货币政策具有明显短期调控作用,价格型货币政策具有更加显著长期调控作用。最后,基于实证和理论分析,本文就完善金融稳定状况综合指数,建立以国务院金融稳定发展委员会统筹下的联合调控工作机制,加强金融稳定精准调控、系统调控,充分发挥不同货币政策对金融稳定的影响等方面提出了相关政策建议。