财务风险是每个企业都应考虑的问题,若企业没有足够的财务风险管理意识,企业可能会陷入财务危机之中。近些年,随着国家军民融合发展战略实施,为谋求利益,越来越多的民营企业通过多种渠道进入军工领域。但民营企业进入军工行业后不仅受到与民营经济完全不同的市场环境、政策环境以及经营模式的影响,还要与传统的军工企业以及其他“民参军”企业进行竞争,因此,民营企业参军后将面临更多的不确定性,也加大了“民参军”企业出现财务风险的可能性。本文选取“民参军”企业华讯方舟为案例,通过对华讯方舟进入军工通讯装备制造业的财务风险分析,为其他进入军工行业的民企提供借鉴意义。本文首先分析了华讯方舟“民参军”的途径及财务基本状况,华讯方舟由于原本的化纤业务市场前景不佳、企业经营状况较差,为谋求发展通过资产重组的方式进入军工领域,并且在“参军”之后持续调整业务结构,但“民参军”反而加剧了其财务风险。其次分析了华讯方舟的财务风险类型及成因,采用财务报表分析法华讯方舟“民参军”后的风险具体表现为资金短缺、资本结构不合理、净现金流量为负、应收账款规模过大以及应收账款周转水平较低。其财务风险主要成因为市场地位不平等、订单取得量有限、筹资渠道过窄、军品交易带来应收账款、军品研发资金需求高且周期长。然后构建主成分分析模型定量测算了华讯方舟民参军后的财务风险大小,发现其评分较低,华讯方舟的财务风险程度较为严重。最后提出华讯方舟的财务风险控制建议,华讯方舟可以通过发挥财务机构的积极作用、积极申请财政补贴、建立风险基金、发展军民两用技术、合理利用军民融合交互平台、提升应收账款风险意识等手段降低企业财务风险的危害。