商业地产项目具有投资规模大、回收期长的特点,对商业地产的盲目开发会给开发商和后期经营者带来了比较大的风险。商业地产的投资决策问题是开发商需要考虑的首要问题,特别是对投资时机的选择上很大程度决定了商业地产项目的成败,因此如何对商业地产进行科学的投资决策就成为了一项值得研究和探讨的重要问题。在对商业地产进行投资决策时,开发商常运用传统的投资决策方法来评估一个项目的可行性。由于商业地产开发的特殊性,以折现金流(DCF)分析方法为代表的传统商业地产投资决策方法并不能合理的对商业地产的开发项目价值进行评估,因为它忽略了项目管理的柔性价值以及开发项目本身存在竞争性的事实。而实物期权决策方法虽然充分考虑了项目管理的柔性价值和各种投资机会,但它忽视了实物期权本身存在非独占性这一事实。因此,既考虑项目管理柔性价值又考虑项目非独占性的期权博弈决策方法自然成为解决这两种方法不足的最佳方法。基于此,本文通过分析传统项目决策方法的不足来引出期权博弈决策方法,介绍期权博弈决策方法的优势并重点介绍了双头竞争中抢先、追随的评价模型,然后分析了商业地产开发项目的期权博弈特征,建立了双头房地产开发项目的期权博弈评价模型,同时把这种方法应用到商业地产开发项目的决策之中,从实际应用中对比分析这种方法相对于传统方法的优势及其合理性与正确性。最后,多方面的为商业地产的投资决策提出几点对策和建议,希望能为开发商在进行商业地产的投资决策时,提供更好的策略选择。