伴随着我国经济在过去二十年的迅速发展,中小商业银行规模也在快速壮大、市场份额在不断扩大。近几年来,由于我国宏观经济发展速度有所放缓,且在金融严监管和防范化解系统性金融风险的大背景下,历经了长期的迅速发展之后的中小商业银行风险也在不断地暴露。包商银行、恒丰银行、锦州银行纷纷出现经营问题,尤其包商银行爆发严重的信用风险,于2019年5月24日被接管,成为近20年来首家被行政接管的中小商业银行,并于2020年11月23日被批准破产。这是中国银行业的一个重大事件,其反映出的问题应作为惨痛教训,警示着我国中小商业银行。包商银行信用风险的爆发和破产,暴露出的最根本问题就是公司治理失败,因此本文以包商银行破产为案例,站在公司治理及信用风险的角度对其进行剖析。本文分为五章进行阐述。第一章绪论部分介绍了选题背景和意义、总结了相关文献、归纳了研究思路和框架、寻找了可能的创新点和不足。第二章介绍了相关概念和理论。第三章是案例介绍,首先介绍了包商银行的背景,包括公司简介、股权情况、组织结构、信用风险管理情况和信息披露情况;其次,介绍了包商银行自2019年5月24日开始被接管及破产的全过程。第四章是案例分析,首先分析包商银行破产的根源是明天集团对其的掏空,并且介绍了明天集团的掏空手段;在此基础上,进一步站在公司治理的其他角度分析其破产的原因;再次,分析了包商银行的信用风险管理体系问题,并基于财务数据和Z-score方法分析包商银行在破产前存在的信用风险问题;最后,分析了此次包商银行事件所带来的影响及启示。第五章是结论和建议,对于前面的分析得出结论并给出相应的建议。通过对包商银行破产案例进行分析,得出以下结论:第一,包商银行破产根源于大股东掏空,明天集团只有包商银行89.27%的股权,达到绝对控制,并采用股东质押股权从而获得融资、为股东提供授信、向股东发放贷款和进行非标准化债权投资等手段掏空包商银行。第二,包商银行不仅股权结构十分不合理,公司治理的其他方面也彻底失效:董事长一人说了算、董事会和监事会不履职、管理层凌驾于公司制度之上、薪酬制度混乱、合规部门不独立、外部监管失效和信息披露不足,这样彻底失效的公司治理结构进一步助推明天集团的掏空,促进包商银行破产。第三,包商银行在破产前存在一定的信用风险管理问题和经营问题,但基于Z-score分析发现,其破产的可能性并不是很大,因此包商银行可能存在美化财务数据的情况,进一步证实其信息披露的真实性存在问题。第四,此次包商银行事件打破了银行业的刚性兑付、短期内给市场流动性造成了冲击,但其暴露出的问题警示着中小商业银审慎经营,使他们更加重视公司治理,也使监管部门更加重视中小商业银行的信息披露,且其创新的接管方式也有利于今后问题银行的管理,因此,长期来看有利于中小商业银行的发展。同时,本文也站在公司治理视角下就中小商业银行如何管理信用风险提出几点建议,包括建立有效制衡的内部管理机制、建立合理的股权结构、建立有效的风险管理体系和独立的合规管理部门、强化外部监管和信息披露机制以及重视良好企业文化的建立和薪酬管理。希望这些建议能为完善我国中小商业银行的公司治理机制提供帮助。