定向增发作为目前我国证券市场上上市公司再融资最为重要的手段之一，从无到有，再到今天的发展壮大，伴随着中国证券市场发展已经历20多年的历史。近年来，二级市场上对于定向增发的追捧也引起了学界对于定向增发事件的研究热情。但就整体而言，我国定向增发起步较晚，对于定向增发的研究也大多集中于定向增发给股票收益率带来的影响所提出的各种假说，本文试图从二级市场的投资者角度出发，分析定向增发所带来的股价效应，以达到给投资者提供投资建议的目的。　　本文首先梳理了国内外文献中对于定向增发所带来股价效应的各种假说，其中包括公告效应假说、有效监督假说、大股东支持假说、择机行为假说等等，在此基础上将定向增发所带来的股票收益划分为折价收益和持有期收益两个部分，再分别对影响两部分收益的影响因素进行实证研究。其中对于折价收益的影响因素主要考虑参与定向增发对象身份的不同和出资方式的不同，通过事件分析法进行分析；持有期收益的影响因素主要考虑进行定向增发上市公司本身的影响，从上市公司的内在价值、公司成长性及公司股票价格弹性三个方面，通过建立多元回归模型进行分析。　　最终通过实证分析所得出的结果，从大股东参与与否、出资方式、公司股票价格弹性、公司内在价值、公司成长性五个维度为二级市场上有意参与定向增发的投资者提供相关的投资建议，为其筛选定向增发标的，并预测参与定向增发的收益情况。