银行住房抵押贷款证券化(MBS)是将银行不流通但具有稳定的未来现金收入流的存量信贷资产，构造和转变成可销售和转让的金融证券产品的过程。这种源自美国的金融创新工具，改变了目前传统的“借款人-银行-储蓄者”的信用链，而将其扩展为一个由储蓄者、银行、借款者、证券化中介机构、投资者和其他更长的信用链，使商业银行降低了流动性风险，同时也使MBS的各方参与主体从中受益。20世纪90年代中期以来，我国学界和业界对MBS进行了深入和研究和不断探索。但目前现实的研究离实际操作仍有一定距离，主要原因是关于特殊目的机构(SPV)的选择和运作条件不够成熟。本文期望利用信托模式构造SPV并结合西安国际信托投资公司在信托业界的实际运作经验，并设计了一套可操作性强的住房抵押贷款(MBS)信托产品方案，以加强西安国投信托产品的创新能力，进而提高其核心竞争力。 本文从资产证券化的基本概念和运作流程出发，介绍了资产证券化的一个核心原理(基础资产的现金流分析原理)和三个基本原理(资产重组原理、风险隔离原理和信用增级原理)。其次，通过对基础设施收入、银行不良资产、住房抵押贷款等证券化操作实践中可以进行的证券化的对象进行了比较，更加阐明了只有住房抵押贷款才是我国目前可以进行证券化操作的现实选择。再次，通过重点比较分析“信托型”、“公司型”和“有限合伙型”SPV的优劣，得出了利用信托模式构造SPV即Spicial Purpose Trust(SPT)是在我国目前一种较为合理选择，同时还对我国SPT的具体模式进行了探讨。本文重点介绍了西安国投MBS信托产品设计方案，主要包括西安国投MBS信托计划的设计应用的可行性和必要性，产品设计思路和主要流程，证券品种的比较选择，信托计划文件的准备，信托产品定价问题等，并提出了方案实施所采取的举措。最后本文还对MBS信托方案所涉及的本着法律、会计和税收问题进行了一定分析，并针对方案实施的效果提出了改进措施。 本文主要采用比较研究的分析法，主张在我国当前的实际情况下利用信托模式构造SPV，并以过手证券这一简单的MBSes证券品种作为M13S信托产品采用的形式。采用图外最流行的100﹪PSA标准来度量提前还款行为的处理方法和静态现金流折现法(SCFY)进行MBS信托产品的定价模型设计，并对整个MBS信托产品的设计、发行和管理服务进行一定安排。