企业未来经营活动现金流量的预测一直是倍受会计理论界和实务界关注的一个问题。而对于实证研究来说,Dechow(1998)等人提出的 DKW 模型是预测未来现金流量模型中的经典。本文的研究也是以该模型及其后的扩展模型为基础的。该模型是依据销售产生的过程和应计项目的运动过程构建的,它阐释了现金和应计项目在未来现金流量预测过程中发挥的不同的作用。由于销售合同是比现金收据更原始、更可靠的凭证,它规定了在什么情况下顾客会付款以及付款的形式和时间等诸多因素,其提供的信息更易把握,规律性更强,所以其同未来现金流量的流入和流出更相关;同时在现有的应计制会计体系下,企业的利润由现金和各种应计项目两部分组成,应计项目代表了企业各种未来能够收回和应该付出的现金流量,应计项目同现金流量之间的转换过程就是现金流量的产生过程。基于 Barth(2001)等人扩展后的 DKW 模型和中国特有的经济环境和形势,王化成(2003)等人的实证研究显示现金流量表的披露对企业相关信息使用者具有增量信息作用。本文在扩展后的 DKW模型上再进行扩展,研究将现金流量按照企业现金流量表主表的各组成部分分解为相应的现金流入和流出后能否提供增量的信息。同预测的一样,根据笔者对来自于中国沪深股市的共 501 个样本进行回归的结果,将本期的经营活动现金流量分为个具体各项目后能够提高模型的预测能力。同时实证结果也发现,由于应计项目本身固有的现金流量预测能力,所以无论如何将经营活动现金流量细分,分解的应计项目对模型都持续拥有很大的增量解释能力和预测作用。