管理层收购的操作模式及其在我国企业的运用

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在中国,随着两年前四通吹响管理层收购的号角,近十年以来中国国内进行的企业产权改造找到了新的思路.国内企业长期处于所有权与管理权的高度统一,统一在一个虚幻的所有权与一个政企不分的管理权下.实际上,这种所谓的统一使管理层既没有所有权明确的制约,又没有明确的经济目的与相应的激励机制,国民经济的发展受到很大的阻碍.与国际通行的M&A不同的是,国内的MBO在经济体制、法律环境、金融服务等方面存在各种障碍,因而中国的MBO操作模式不能完全以西方的MBO为模板.该文通过对西方MBO与中国MBO环境及模式的比较,并分析不同的企业MBO操作实例,以国内某上市公司为例,为其制订MBO方案,对国内企业MBO操作模式进行分析.
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