IPO超募问题一直受到监管部门和学者们的关注。投资者狂热的投资热情是形成该问题的重要缘由之一。随着IPO注册制的讨论,资本市场的逐步成熟化亟待高质量的信息披露,尤其是高质量的风险信息披露。高质量的信息披露能有效缓解市场中信息不对称程度。因此,本研究从信息不对称理论出发,将投资者注意力、风险信息披露与IPO超募纳入同一研究框架,旨在从行为金融学角度解释IPO超募的动因,提出治理方法。本研究以2010-2015年447家创业板IPO公司为研究对象,采用自定义评分法,自行构建IPO风险信息披露质量指数,在细分投资者注意力类型的基础上,实证检验IPO超募的动因。研究发现,无论是公众投资者注意力还是机构投资者注意力均与IPO超募呈显著正相关,意味着投资者注意力引发的非理性投资行为是造成IPO超募的原因之一。另一方面,说明了现阶段市场中的机构投资者是非理性的,并未起到稳定市场的作用。在引入投资者注意力与IPO风险信息披露的交互项后,研究发现:IPO风险信息披露质量能缓解公众投资者注意力和机构投资者注意力引发的IPO资金超额配置。这表明高质量的IPO风险信息披露有利于缓解新股发行市场中信息不对称情况。