创业资本,在国内通常称之为“风险资本”,简称VC,创业资本市场也属于高风险行业,他们将资本投入到具有资金需求的中小企业时,都是基于自身对行业的了解和对市场的把握,存在很多不确定性因素。他们在金融投资市场中承担着资金提供方的角色,将自有或者筹集的资金投入创业企业,被投资公司会出让一部分股权给创业资本作为报酬,创业资本则可以在整个投资过程中分享被投资公司的企业价值增长收益,这种方式称为直接投资。目前,大多的创业资本的投资目标主要是经济市场上比较热门的行业和公司,比如高科技、医药、半导体等,因为创业资本最看重的是获取财务回报,热门行业和赛道恰好符合高收益高增长的特点。而一些专注于战略投资（提供资金和产业资源）的创业资本则不大相同,在获取财务回报的基础上,他们更看重企业的长期价值,他们能够提供更多的资源给被投资公司,协助企业进行经营管理,获取产业协同,在产业链和市场份额上占据优势。创业资本主要通过被投资公司的上市、被并购等方式退出从而获得收益,但在助力我国企业发展方面确实发挥了非常重要的作用。此外,创业资本是通过退出被投资公司以实现收益,所以退出对创业资本和创业企业双方都很重要。本论文以具有创业资本背景,且在2015-2019期间创业资本发生退出的创业板上市公司为研究对象,运用回归分析法和事件法探究不同特征的创业资本退出,会使得创业企业的股价如何波动。创业资本的不同特征是从创业资本的产业背景、产权性质和声誉角度出发的,研究结果显示;创业资本退出对退出期间的公司股价波动没有显著影响,而是在退出时间发生几天后才显现出负面影响;非国有资本创业资本退出比国有创业资本退出对企业股价波动的影响会更大一些;具有产业背景的创业资本退出对企业股价波动的影响大于财务背景的创业资本;具有较高声誉的创业资本退出对企业股价波动的影响显著大于低声誉的创业资本。针对研究结论,本文从政府、创业资本、被投资企业以及投资者层面分别提出针对性建议。