长期以来，合理的高管薪酬契约被认为是解决管理层与股东之间代理问题的重要手段，其不仅可以促使管理层与股东目标趋于一致，而且可以降低代理成本，缓解管理层与股东之间的代理冲突，提高公司价值。随着我国上市公司高管薪酬的迅速增长以及“天价薪酬”事件的频频爆出，高管薪酬问题引起了社会公众的广泛关注。作为公司治理的重要参与力量，控股家族和机构投资者充分利用自己的监管优势，积极参与薪酬治理，势必对高管薪酬契约产生重要影响。本文的选题具有一定的理论和现实意义。　　本文首先对相关基础理论和研究文献进行了回顾和评述，并理论分析了家族控制及机构投资者对高管薪酬的影响机理，进而提出了文章的研究假设。接着，本文以2008～2013年我国沪深两市A上市公司为研究样本，利用面板数据模型对研究假设进行了实证检验，最后得出如下研究结论：①家族控制能够显著抑制上市公司高管薪酬以及超额薪酬；②家族控制并没有对上市公司高管薪酬业绩敏感性产生显著影响；③机构投资者持股能够显著提高上市公司高管薪酬业绩敏感性；④机构投资者持股能够显著提高家族上市公司高管薪酬业绩敏感性，但与职业经理人家族上市公司相比，机构投资者持股并没有显著提高家族高管上市公司高管薪酬业绩敏感性。　　本文的研究表明，家族控制作为一种内部治理机制能够在薪酬治理中发挥积极作用，以及机构投资者参与薪酬治理，能够起到改善高管薪酬契约合理性的作用，但其作用的发挥受到了公司治理环境的限制。以上研究结论对我国上市公司改善薪酬契约的合理性，抑制高管天价薪酬，以及政府大力发展机构投资者，引导其参与上市公司薪酬治理都具有一定的借鉴意义。