近年来,国内企业债务违约事件频繁发生,债务违约风险的识别显得日益重要。目前公司债务违约风险的预测和识别方法大多基于较为低频的财务数据,时效性不强,可能产生识别误差。股票流动性相对于财务数据而言是一个较为高频的指标,若能够探究出股票流动性与公司债务违约风险之间的关系,那么股票流动性便可以作为一个实时的公开可见的信号,帮助公司内外部利益相关者更好地识别和管理风险。本文以1997-2016年全部A股上市公司为总体样本,首先利用单变量分析、面板数据回归分析来探究总体样本公司及行业子样本公司股票流动性与债务违约风险之间的相关性。其次,考虑到反向因果可能产生的内生性问题,使用双重差分(DID)分析法进一步检验。最后,本文对可能影响股票流动性与公司债务违约风险相关性的因素进行了探究。本文通过实证研究发现,公司股票流动性与债务违约风险之间呈显著负相关关系,且该负相关性在整个经济体中普遍存在。股权分置改革之后,我国上市公司股票流动性与债务违约风险的负相关性增强了;而由于机制的不完善,实施股权激励不能显著增强股票流动性与公司债务违约风险的负相关关系,甚至可能会削弱二者之间的负相关性。