定向增发是指向符合条件的不超过十名的特定投资者发行股票的行为，在我国也叫做非公开增发。自从2006年《上市公司证券发行管理办法》出台以来，定向增发就以发行门槛低、审批流程简单、助力上市公司业绩增长等优势登上了历史的舞台。它作为一种股权再融资方式不仅受到上市公司的偏好，也越来越受到广大投资者的青睐，所以定向增发在2006年之后发展较快，目前已成为主流的募资方式之一。因此，就定增发的有关问题进行深入研究具有很重要的理论和实践意义。　　本研究以国外相关研究假说为理论基础，以2013年1月1日至2016年1月1日期间实施定向增发的被筛选出的410个上市公司为研究样本，以事件研究法和多元回归分析为方法，进行上市公司定向增发股价效应的实证研究，并对股价效应影响因素进行分析。对于本实证研究得出了如下结论：我国上市公司定向增发在董事会预案公告日前后有显著的正股价效应。以大股东是否参与定向增发为分类依据的单样本检验结果是：当大股东参与定向增发时，平均超额收益率显著为正，即上市公司有正的股价效应，当大股东不参与定向增发时，上市公司没有显著的股价效应；对我国上市公司定向增发影响因素的总结：成长性好的上市公司比成长性差的公司有较强的正股价效应。上市公司的规模越大，实施定向增发时的正股价效应就越强。上市公司筹集的资金越少，实施定向增发时的负股价效应越强。大股东参与定向增发比不参与定向增发时的正股价效应显著。而定向增发折价率、资产负债率对上市公司定向增发的股价效应没有影响。通过对样本数据的实证分析，发掘定向增发定向增发受追捧的原因，并以此为契机对我国资本市场的合理发展提出政策建议。