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企业产权转让的核心问题就是目标企业的定价以及产权转让的时机的确定，产权的定价也就成为研究企业并购的核心问题。这篇论文主要介绍了并购的类型以及动因，同时分析了传统企业价值评估的方法及其缺陷。在对传统价值评估方法缺陷的分析基础上，引出了更为合理的评估方法——实物期权方法。文章的核心部分是利用实物期权的理论分析收购企业采用现金加股权的方式收购目标企业时的最优并购时机和并购条件。在文章的模型拓展中，又简单分析了引入信息不完美条件下，企业的并购时机和条件的决定。