随着注册制改革预期的逐步兑现,监管导向鼓励分拆上市和国内科创板的推出,A股上市公司数量迅速增加,股权创富效应明显。股权激励这一人才吸引、选拔、激励、约束机制越来越受到关注和欢迎,尤其是一些尚未实现盈利但发展前景较好的高科技企业,将股权激励看作是企业争夺人才的必选项。股权激励机制既能解决企业委托代理弊端,又能促进公司的各项绩效的提升,还能增加公司对人才的吸引力,提高公司的核心竞争力。但是,股权激励并不是完美工具,也存在局限性,方案不合理、操作不当或者择机失误都可能起到负激励的作用,给企业及激励对象造成损失和困扰。因而,股权激励方案设计和实施必须建立科学的机制。本文利用委托-代理理论对股权激励的激励与约束机制进行总结,并结合理论以S公司为个案,对其多次实施的股权激励方案及效果进行分析,研究发现:S公司的股票期权和限制性股票激励计划的激励目标明确、能够持续推出股权激励计划、激励对象选择精准、激励形式多样,并且在不同发展阶段采用了最适合的激励工具,从而提升了公司盈利绩效、创新绩效,优化了公司治理结构和机制,提升了团队凝聚力,有利于长期股票市值管理。总体上来讲,S公司的股权激励机制发挥了激励作用。但是,S公司的股权激励也存在着考核指标不够健全、激励范围和激励强度不够科学、退出机制不合理以及对资本市场风险认识不够深刻等不足。针对这些不足,论文从提升股权激励目标、加大股权激励的覆盖范围、制定差异化和精细化激励方案、加强股权激励和其他市值管理手段的协同、完善股权激励的保障措施等方面提出改进建议。