近年来,随着我国金融市场的改革,以及人民币进入SDR货币篮子,人民币国际化的进程到达了重要拐点。我国的经济实力和贸易规模已经具备良好的基础,但是金融市场尤其是债券市场发展水平相对还比较滞后。目前世界各国对改革现有货币体系的呼声日益强烈的背景下,可以选择通过进一步开放债券市场的方式提高货币的国际地位。本文通过从理论分析、国际经验比较和实证分析三个角度出发研究了债券市场的开放对货币国际化的影响。选取的研究对象是美元、英镑、欧元、日元这四种目前货币国际化水平较高的国际货币。首先,本文对货币国际化与债券市场之间的内涵进行了分析,进而在此分析的基础上指出债券市场开放是通过促进货币的交易职能、支持货币的价值储藏职能以及完善货币回流渠道这三种影响机制对货币国际化进程产生影响。货币国际化的影响因素除了债券市场以外,其他因素还包括货币发行国的经济实力、贸易开放程度、币值稳定性,这是最主要的几种货币国际化的影响因素,为后文的实证分析提供理论依据。之后,本文分析了美元、英镑、欧元、日元这四种货币的国际化模式,尽管在这四种货币国际化的进程中,各自都有其独特的历史原因,特殊的历史因素和不同的经济发展环境下取得的经验是无法简单复制的。比如,布雷顿森林体系帮助美元在国际货币体系中核心地位的确认,英国的工业革命和对外殖民扩张为英镑国际化提供了雄厚的经济基础,欧元的快速发展得益于在同盟区域内货币一体化。但这些货币的国际化的进程中都离不开自身强大的经济实力、贸易开放、币值保持稳定和金融市场的对外开放。这几种货币国际化的经验都对人民币国际化具有重要的参考价值。然后本文从实证角度出发研究债券市场开放对货币国际化的影响,以美元、英镑、欧元、日元作为研究对象,选取了相关的衡量指标,通过F检验和Hausman检验,选择了基于固定效应模型的面板工具变量法来检验债市开放对货币国际化的影响作用。实证模型检验的结果是货币国际化的程度受到债券市场开放显著的积极影响,并且货币发行国的经济实力、贸易开放度、保持币值稳定,这些都会对货币国际化产生积极的影响,假如国内出现通货膨胀,则会严重阻碍货币国际化的进程。其中国家的经济实力对货币国际化的影响程度最大,证明国家的经济实力是货币国际化的基础。结合以上分析,本文认为债券市场作为金融市场中重要的组成部分,开放债券市场是货币国际化进程中不可或缺的重要手段。债券市场的开放能够促进货币职能的发挥,推动本国货币国际化的进程。最后,结合我国债券市场的实际情况,为人民币国际化提出了几点建议。