我国的农产品期货已有二十年左右的发展史,对应的品种也基本覆盖了农业产业,但活体的期货品种一直因为内外部条件的限制未能成功推出,直至2021年1月8日,大连商品交易所才上市生猪期货品种,这也是我国第一个活体畜牧期货品种。同时,中国又是猪肉消费大国,生猪现货价格的波动关系到民生、企业等社会主体的各个方面,所以在生猪期货上市一年多以来研究这一农产品期货上市对现货价格及波动性的影响具有及其重要的意义,并且对日后的活体农产品期货上市具有一定的参考价值。本文选取2021年1月8日——2022年1月28日生猪期货合约日收盘价以及2020年1月8日——2022年1月28日生猪现货全国均价数据为研究样本,对生猪期货上市对现货价格及现货市场波动性两个层面分别进行实证研究。首先,运用皮尔森双侧检验得出生猪期现货价格序列具有高度相关性;接着运用VEC模型、脉冲响应函数及方差分解分析期现货价格的影响关系,并通过加入玉米、豆粕期货两个外生变量对模型进行稳健性检验;最后,通过构建ARIMA-GARCH模型研究生猪期货上市对现货波动性的影响,并用OLS模型计算理论上企业运用生猪期货合约可获得的最优套期保值比率。本文主要的实证结果为:1.在对生猪现货价格影响方面——（1）生猪期现货价格序列存在一种长期稳定的关系,且在这种关系中,生猪期货价格是造成现货价格变动的格兰杰原因。（2）在脉冲响应分析中,生猪期货价格对生猪现货价格的冲击反应速度和程度在前期要大于后者对前者的。（3）通过方差分解得出,在生猪期现货价格的长期稳定关系中,来自生猪期货价格变动的方差贡献度为75.05092%,生猪现货价格的贡献度为24.449078%,生猪期货价格变动的方差贡献度远大于生猪现货即生猪期货价格能更好的引导现货价格的变化。（4）加入玉米、豆粕期货两个外生变量后VEC模型依然稳定即稳健性检验有效;2.在对生猪现货市场价格波动层方面——根据ARIMA-GARCH模型结果可知:生猪期货上市加剧了现货市场价格的波动性亦即生猪期货可以作为避险工具发挥相应的功能。同时,生猪现货类企业也可以通过生猪期货合约的交易进行套期保值,通过OLS模型计算得出,理论上可以使得其收益的风险降低20.9334%。最后,本文根据实证结果对不同社会主体提出了建设性的建议:第一,监管部门要从新的期货品种上市节点选取、投资者教育、约束投机行为三个方面进一步完善职能;第二,期货经纪公司可以把期现结合部门和创新产品应对市场波动作为抓手;第三,生猪产业链上下游企业从要利用好生猪期货工具套期保值以及开发“现货+期货”模式方面应对市场波动,提升经营质量;第四,投资者在进行交易时要做好风控和对期现市场基本面的了解,才能更好的应对生猪市场的价格波动。