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本文着眼于ETF的产生及其在发达国家或地区发展的特点和成功之处，对我国的首只ETF产品进行了从指数选择到套利研究的分析和探索。认为，目前我国证券市场存在着制度性的缺陷，还不像成熟发达的证券市场那样，是一个有效的资本市场，加之国内证券市场暂没有做空机制和优先融资融券功能，同时也没有美国似的税收优惠政策给予扶持，所以当前的ETF存在天生性的缺陷，在初试探索阶段它的风险要比美国的ETF大，收益性也比美国的ETF的小，要像美国ETF那样的发展速度和证券市场功能作用短期来看是不可能的。