近年来,随着空气污染和水污染的频繁发生,政府和公众越来越重视环境问题。但是由于环境资源具有公共产品的属性,治理环境问题仅仅通过市场机制无法彻底解决,还有必要依靠政府力量进行环境规制。环保税作为环境规制的有效手段之一,可以有效控制污染排放、减小环境压力。但是,目前关于环保税的实施是否对经济增长产生有利影响存在较大争议。因此本文从微观企业角度出发,采用2010~2016年沪深两市A股上市的重污染企业数据,研究环保税对企业创新的影响及异质性机构投资者的调节作用,并在此基础上分析了产权异质性的影响差异。研究发现,环保税对企业创新具有正向影响;压力抵抗型机构投资者在环保税和企业创新之间起正向调节作用,压力敏感型机构投资者在环保税和企业创新之间起负向调节作用;将企业按产权性质分组,发现国有企业里,环保税对企业创新的促进作用更为显著;并且在不同属性的企业中,机构投资者对环保税与企业创新间关系起到的调节力度有所差异,机构投资者对非国有控股企业的调节作用更为显著。