中国人口政策调整的具体影响是目前全社会关注的焦点,而预测人口自然增长轨迹是其中的关键因素。通过对比潜在人口增长轨迹与实际人口增长轨迹之间的差距,一方面我们可以评估人口政策的处理效应,另一方面可以得知放松人口政策后,人口的自然发展方向。本文研究以Hsiao et al.(2012)提出的新的处理效应模型为基础,引入个体因素后对模型的适用性进行分析,通过仿真实验证明,新的处理效应模型具有更强的适用性。实证研究中,本文以生育率相关性为基准,共选取了10个国家与地区为参照体,基于面板数据的共同因子及个体因子测度政策实施后的潜在人口运行轨迹,借以分析中国人口政策变轨的动态人口效应。测度结果显示,“一胎政策”实施以来,实际路径与潜在路径的人口差距持续增大,到2012年,二者相差约3.4亿人口。同时,人口结构扭曲加剧,“一胎政策”使中国人口老龄化状态提早了至少12年。研究表明,潜在路径上人口总量呈算术级而非几何级增长,少儿比例随经济发展存在内生的下降趋势,所以我们认为,即使全面放开二胎政策也不会造成人口的井喷式增长。最后,本文运用“链梯法”预测中国未来的老龄人口总量,分析了中国人口老龄化所面临的挑战,考虑到现阶段的人口结构失衡现象,我们认为现阶段人口政策的放开更有利于国家的发展。