在人口老龄化和亚健康问题日益严峻的社会背景下,人们对康养的需求愈发旺盛。国家和各地政府也出台相关政策,以健康中国和全民健康为发展目标,着力促进康养产业的发展。在此背景下,康养项目的建设有着越来越大的需求,康养项目作为新兴起的项目类型,成功案例较少,建设和运营经验也不足,在具体实施过程中出现康养服务不到位、运营困难等问题。为降低康养项目实施过程中出现问题的可能性和损失,康养项目应当在充分评估各种关键影响因素的基础上做出投资决策。因此,本文以康养项目投资决策为研究对象,在厘清相关概念、结合相关理论的基础上,构建了康养项目投资决策评价指标体系和投资决策模型,并将其运用到康养项目多投资方案比选中,确定各投资方案的优先顺序,为决策提供支持。本文的研究内容主要包括:（1）梳理相关概念和理论。首先,在参考相关文献的基础上对康养、康养产业、康养项目、康养项目投资决策等概念进行了界定,然后论述了产业融合理论、比较优势理论、效用理论的原理以及对康养项目投资决策的指导作用。（2）康养项目投资决策评价指标体系构建。首先,在相关理论的基础上构建了评价指标体系理论框架。然后,在文献研究和分析的基础上,初步构建了包含三级评价指标的指标体系。最后,使用问卷调查和咨询相关专家意见后,对评价指标进行了优化,形成了最终的评价指标体系,并对各评价指标进行了分析。最终的评价指标体系包含投资环境、投资经济效益、投资风险3个一级指标、9个二级指标以及32个三级指标。（3）康养项目投资决策模型构建。首先,对多种赋权方法进行分析和比较,选定以AHP和熵权法为赋权方法。然后,阐述了多种评价方法的原理,并分析了对本文的适用性,选定了以灰色关联分析法为评价方法。最后,对两种赋权方法和灰色关联分析法的原理和使用过程进行了论述,并对评价指标的权重进行了确定。（4）案例分析。首先,将康养项目投资决策模型应用于实际案例中,对三个备选方案从投资环境、投资经济效益、投资风险以及整体层面进行比选,确定各投资方案的优先顺序。然后,对评价结果进行分析。最后,针对评价结果以及康养项目实施中可能出现的问题,从三个方面提出了相应建议,为康养项目投资决策提供一定的实践指导。