本文基于VAR模型和DCC-GARCH模型研究了黄金和石油、黄金和美元指数之间的联动关系。首先,文章从理论上分析了黄金和石油价格、黄金价格和美元指数联动性的趋势和传导机制。接着从长期静态分析角度进行VAR建模、Johanson协整检验以及格兰杰因果检验,模型结果表明黄金价格与滞后一期的石油价格呈显著的正相关关系,与滞后一期的美元指数呈显著的负相关关系,而同期的影响关系并不明显；黄金价格、石油价格和美元指数之间存在长期均衡关系；并且石油价格和美元指数都是黄金价格的格兰杰原因。然后从动态分析角度分别对黄金和石油市场、黄金和美元指数市场进行DCC-GARCH建模,进一步探讨市场间联动关系的时变特征。其中,单变量GARCH模型结果表明黄金、石油和美元指数市场的收益率波动都具有显著的持续性。就波动趋势而言,黄金和石油市场的波动性在走势上呈现出一定程度的一致性,有时会同时出现较大峰值,而美元指数波动较为频繁,类似震荡状态。DCC二元GARCH模型结果表明黄金市场与另外两个市场之间相关性的持续程度比较高,动态条件相关系数的均值都显著异于0,正负也同预期一致,但相关系数的均值又明显低于1,说明两个市场间能够规避相互风险的程度较低。而动态条件相关系数图显示,黄金市场和石油市场的相关关系较为规律,总体上都在某个区间内弹跳波动,并且近年来两个市场间的联动性处于微弱的上升通道；而黄金市场与美元指数市场之间的相关关系呈现较大的波动,尤其是1991年至2000年之间两市场间的联动性较弱,这与美国吹捧虚拟经济,制造科网泡沫有关。