随着利率市场化改革的不断深入,利率市场化给商业银行带来更多利率自主权的同时也隐藏着更大的风险,利率变动的不确定性加剧,利率风险逐渐成为商业银行面临的主要风险,利率风险的管理与防范成为商业银行研究的重要课题。由于我国目前金融衍生品市场还不发达,利率风险控制主要是以传统的表内管理为主,但这种方法远远不能适应我国正在加快的金融业对外开放和利率市场化改革的步伐,20世纪70年代以来发展起来的利率衍生品正好弥补了上述缺陷,其中最基本的远期利率协议适应我国的国情,以它独特的优势得到了大多数银行的青睐。本文通过对我国商业银行开展远期利率协议业务的案例分析证明远期利率协议在商业银行利率风险管理中发挥的重要作用,因此我们应该大力发展远期利率协议,以控制利率变动带来的巨大的利率风险,适应我国利率市场化改革的进程。值得注意的是,远期利率协议具有极大的发展价值,但它犹如一把双刃剑,在规避和转移风险的同时也产生了新的金融风险,商业银行应该在运用的同时注意远期利率协议风险的防范,既要增强利率风险意识,从管理机制、定价、人才等多方面加强运用远期利率协议管理利率风险,同时,从宏观配套方面,大力发展金融衍生品市场,加快利率市场化改革进程,促进基准利率体系的形成,以完善远期利率协议的定价机制,通过宏观与微观两个层面双管齐下,促进商业银行有效运用远期利率协议管理利率风险。