一、选题背景 2006 年是“十一五”规划的第一年，也是中国加入WTO 后金融业将全面对外开放的一年，全面开放后，外资将对中国金融业带来强大压力。根据WTO 协议规定，2006 年中国的银行业将全面对外开放。中国的银行体系一直是不完全开放的，也是由政府经营的，政府可以控制金融风险，老百姓也相信政府的信誉。 但全面开放后，中国商业银行风险管理能力和业务经营能力将承受巨大考验。 从监管环境来看，利率市场化进程稳步推进，尤其是2004 年，利率市场化迈出了重要步伐：1 月1 日再次扩大了金融机构贷款利率浮动区间；3 月25 日实行再贷款浮息制度；10 月29 日放开了商业银行贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3 倍，实行人民币存款利率下浮制度。 利率市场化的关键是金融机构利率定价机制建设。金融机构必须加强利率定价机制建设，按照风险与收益对称原则，建立完善的科学定价制度。这一点也是央行2005 年1 月发布的《稳步推进利率市场化报告》的一个主要观点。 此外，在对银行业的监管方面，自2004 年2 月中国银行会颁布《商业银行资本充足率管理办法》以来，监管当局越来越侧重通过资本监管来监控整个机构的风险水平。资本约束对银行发展的钳制作用具有现实性、紧迫性和长期性。伴随着金融监管也日益向国际接轨，以资本约束为核心的风险监管日益刚性化，而国内商业银行，尤其是股份制银行面临着因资本市场发展不足难以从外部融资和因盈利能力较低难以依靠内部积累补充资本金的尴尬。而传统经营方式正在走向尽头，难以适应变化的市场。对于资本充足率的要求迫使股份制商业银行转变经营方式：从以批发业务为主转向批发与零售并重；从以大型公司客户为主，转向大型公司客户、中小型公司客户和个人客户并重。零售业务的发展要求商业银行提高信贷审批的质量与效率。 本文探讨财务比率在商业银行信贷评审中的运用，并试图建立起基于财务比例的公司信用风险度量模型。信用风险的度量依赖于较完备的数据积累，在我国现阶段，企业财务比率是一个可行的指标。财务比率能综合、连贯地反映企业经营情况。在西方商业银行授信实践中，财务比例模型被大量运用于小额、正常贷款的信用评分过程。综合考虑当前商业银行面临的市场竞争压力，以及利率市场化对商业银行定价能力的要求，资本约束所引发的商业银行业务转型，本文选择《基于财务比率的商业银行信贷评审》作为论题。二、研究方法与逻辑架构本文采取理论与实证相结合的方法，综合论述了财务比例分析的相关理论及其在银行信贷评审中的应用。从总体上来说，本文更偏重于实证研究。 本文的论题是基于财务比率分析的银行信贷评审，围绕这一论题，论文分两大部分进行了阐述。第一部分是理论部分。在这部分，本文以一章的篇幅简要介绍了现有的财务比率分析的相关文献和定量分析的方法，为本文的实证研究奠定理论基础。在随后的第二章，本文比较了财务比率模型和专家系统、市场信息模型的区别，说明了财务比率模型相对于其他两类信息系统主要的优势及特点，表明了在信贷评审工作中运用财务比率模型的必要性和可能性。本文的第二部分是实证部分，这是本文的重点。在这一部分，首先介绍了财务比率在我国商业银行信贷评审过程中的运用情况。在最后一章，本文采取了合适的计量模型对样本数据进行实证分析研究，获得适合我国制造行业企业的信用风险度量模型。 以下是本文的逻辑结构图。 三、主要观点及结论评估并控制信用风险是商业银行信用风险管理的主线。依据目前国内的数据国外研究文献综述与建模方法介绍财务比率模型与专家系统和市场信息类模型的比较财务比率在国内商业银行信贷评审中的应用情况建立基于国内制造行业上市公司财务数据的商业银行信贷评审模型在现有条件下建立财务比率模型的必要性与可行性建立财务比率模型的理论基础财务比率自身缺陷与建模方法的不足对模型预测效果的影响国内财务比率分析的传统方法和近年来的新发展。建立财务比率模型的实践价值。 理论部分实证部分积累情况，本文选取了财务比率作为建立模型主要的信息类。在对制造业行业60 家企业财务数据作单变量分析的过程中，发现即便在我国会计准则较不完善、企业财务数据质量不高的情况下，一些常用的财务比率仍具有预测公司贷款违约概率的信息含量。在多变量分析过程中，模型选取的变量较好地概括了公司规模、市场信息、关联交易、流动性和偿债能力等维度的信息。根据模型得出的样本公司违约概率分布较为集中，模型预测能力较好。 除了应用于制造业行业的信贷评审，财务比率模型还可以推广到度量其他行业的信用风险。在商业银行贷款管理和风险资产定价方面也可以发挥其应有的作用。财务比率模型以其方便、实用的特点将成为商业银行信用风险管理的重要工具。 四、创新与不足财务比率分析和商业银行信用风险管理在国内外都是研究比较深入的题目。 对于财务比率分析的理论方法，本文基本沿用了以往的研究成果。本文的主要创新体现在实证部分。 在国内，由于系统的贷款违约明细数据难以得到，故研究财务比率分析在商业银行信用风险管理中的应用的文献较为少见。本文的实证部分收集了包括30家贷款违约和30 家贷款未违约公司的近40 个财务比率，对其进行了单变量分析，指出了预测上市公司短期贷款违约有效的指标，这些指标包括：上市公司资产市值的对数值、资产负债率、其他应收账款/主营业务收入、现金流量净额/流动负债、每股收益。 本文还通过多变量分析，建立基于单个行业的对数单位模型。模型发现其他应收账款/主营业务收入，上市公司资产市值的对数、经营活动产生的现金流量净值/流动负债、每股现金流在多元模型中有效。这四个指标衡量了公司的营运能力和流动性水平，对于公司的财务状况给予了一个较为全面的概括。 本文的不足之处在于实证部分样本数量偏少，基于小样本得出的实证结论还存在修正的可能。同样由于数据的限制，本文没有利用控制样本对实证结论进行检验。