基金管理公司、开放式基金的公募基金资产合计13.43万亿元。较2017年年底增加1.8万亿。根据近五年的基金总额趋势,未来增长机会巨大。伴随着民众投资基金的情绪愈发高涨,基金行业不断创新,无数新的基金产品应运而生。随着蛋糕越来越大,各家公司之间的比较、竞争越来越激烈,对各支基金进行综合评价,从而对基金投资者和基金管理者等给出合理化建议,为风险厌恶型基金投资者避开高风险基金,为风险偏好者基金投资者挑选高风险高收益的基金,为单只基金管理者提供基金业绩增强的方向,为FOF基金构建者提供筛选相对优质高效基金的一种方式,是今后基金评价研究的一个重要方向。本文的研究结合基金的各方面情况,得出基金的全面评价:一是基于基金业绩评价的基本要求,剖析DEA模型中有效单元能够形成前沿面并且无效单元能够逼近前沿面的绩效评估原理,在与参数法以及传统DEA模型进行比较后,判定非参数超效率DEA模型是否适合基金业绩评价;二是根据剔除了环境变量的三阶段超效率DEA模型的优越性,与一阶段超效率DEA模型结果进行对比,判断三阶段超效率DEA模型是否更加适合基金绩效的评价;三是基于Gini准则,融合多种DEA模型,通过加权得出一组唯一的综合效率;最后根据机理分析和实证研究的结论,从FOF基金构建者、单只基金的投资者以及基金管理人三个角度提供相应的对策建议。本文所得结论如下:1.通过三阶段超效率DEA模型挑选出来的有效基金有6支,而一阶段超效率DEA模型挑选出来的有效基金有11支。并且通过三阶段超效率DEA模型挑选出的样本基金83%表现符合预期,但未考虑环境变量的超效率DEA模型下挑选出的有效基金仅有55%的概率符合预期。2.三阶段超效率Gini-DEA模型下排序结果的有效性为100%,要优于特定三阶段超效率DEA模型的结果83%的有效性。3.基金绩效的排序结果为FOF基金的构建者和单只基金的投资者筛选出了考虑环境变量后的有效基金;我们进一步利用超效率DEA模型的效率值和松弛变量计算出了无效基金的绩效改进方向,从而为单只基金的管理人提供了绩效改进的方向和程度。为了准确评估基金绩效,本文提出如下建议:一是在基金绩效评估中必须将环境变量纳入基金绩效评价体系;二是在评估基金绩效时,建议使用综合各种互补DEA模型的三阶段超效率Gini-DEA模型作为评价方法。