货币政策主要通过金融体系进行传导。然而,我国地区间金融发展程度的差异较大,可能使得同一货币政策对不同地区企业的融资行为产生不同的影响。鉴于此,本文以资本结构及其调整速度作为反映企业融资行为的指标,研究了在金融发展水平差异较大的地区,货币政策的对企业融资行为的影响是否存在差异;货币政策效应的地区异质性对于货币政策制定、企业融资决策具有怎样的影响和启示。首先,本文通过对现代资本结构理论和国内外相关文献的学习,结合我国货币政策与地区金融发展的现状,从理论上分析我国货币政策、金融发展水平与企业资本结构的关系,并提出了以下四点假设:(1)货币政策宽松度与企业资本结构正相关;(2)金融发展水平的提升会弱化货币政策对资本结构的影响;(3)货币政策宽松度与资本结构调整速度正相关;(4)金融发展水平的提升会弱化货币政策对资本结构调整速度的影响。其次,本文以2007-2014年为样本期间,以2007年之前上市的1177家沪深A股上市公司的平衡面板数据作为本次研究的样本。采用系统GMM方法,检验了货币政策、金融发展水平对上市公司资本结构及其调整速度的影响。结果表明,对于金融发展水平较高的东部地区,货币政策对企业资本结构及其调整速度的冲击弱于中、西部地区。本文在全样本回归中引入货币政策与金融发展水平的交叉项,其结果也表明,金融发展水平的提升会弱化货币政策对资本结构及其调整速度的冲击,进一步印证了本文的结论。最后,就上述结论,本文从宏观政策制定与微观企业融资等角度,分析了货币政策地区异质性的影响并提出了相关建议。