创新已成为决定中国经济可持续增长最为关键的因素之一,同时宏观经济政策不确定性对于微观企业行为的影响受到学界的广泛关注,当前宏观经济政策不确定性对于企业创新产生促进还是抑制作用依然存在争议。在此背景下,本文拟探究宏观经济政策中一类重要的政策——货币政策的不确定性对于企业创新的影响以及影响机制。本文主要关注以下两个问题:(1)货币政策不确定性对于企业创新产生正向还是负向的影响?(2)货币政策不确定性如何影响企业创新?本文的工作量如下:第一,本文对于“宏观经济政策不确定性”和“影响企业创新的外部因素”这两类文献进行了详细的梳理,并对主题所涉及的“货币政策不确定性”等相关概念进行了统一的界定。第二,本文区别于已有研究,从货币政策不确定性入手,探究了宏观经济政策中货币政策不确定性对于企业创新的影响,剖析了可能的影响机制,并且进一步讨论了地方政府干预在其中的调节作用,从而丰富了当前宏观经济政策与企业微观行为这一领域的研究。第三,本文根据中国货币政策规则方程,采用随机波动模型(SV模型)和MCMC算法估计得到2006-2015年的中国货币政策不确定性指数。第四,本文选取了2007-2016年中国沪深两市A股上市制造业上市公司作为研究样本,并分别从CIRD中国创新专利研究数据、CEICS数据库和中经网统计数据库以及CSMAR国泰安经济金融研究数据库中查找了企业专利、货币政策以及企业财务数据;此外,本文使用了多元回归方法进行了基准模型检验以及中介效应模型验证了本文的理论机制,并运用了更换专利申请指标,采用GARCH(1,1)模型重新计算货币政策不确定性指数以及Tobit模型等方法进行了稳健性检验。本文的主要结论为:(1)货币政策不确定性对企业的创新活动产生了显著的负面影响;(2)货币政策不确定性通过加剧企业的融资约束和增加企业的盈余管理直接对企业创新产生抑制作用,货币政策不确定性通过致使企业增持金融资产进而对企业创新产生间接抑制作用;(3)地方政府干预放大了货币政策不确定性对于企业创新的负面影响;(4)从所有制来看,货币政策不确定性对于国有企业的创新产生了显著的负面影响,货币政策不确定性对于非国有企业创新的影响不显著;(5)从地域划分来看,货币政策不确定性对于中西部地区企业的创新产生显著的负面影响,货币政策不确定性对于东部地区企业创新的影响不显著。