本文主要研究经济政策不确定性、高管海外经历以及两者的交互项对企业投资效率的影响。并将企业的投资效率分为投资不足和投资过度,研究经济政策不确定性、高管海外经历以及两者的交互项是通过怎样的机制影响企业投资效率的。并进一步根据企业的产权性质,将企业分为两类:国有企业和非国有企业,分别研究经济政策不确定性、高管海外经历以及两者的交互项对不同产权性质企业的投资效率的影响。本文以2010年至2017年沪深A股非金融类上市公司为研究样本,采用年度数据进行实证分析。通过两种计量模型来测度企业投资效率来保证数据的稳健性,并采用解释变量的滞后一期变量重新进行实证检验,解决可能存在的内生性问题。发现用两种方法所得出的研究结论保持一致。经济政策不确定性升高时,企业投资效率显著提升。主要表现为经济政策不确定性升高时,抑制企业过度投资,加剧投资不足。而现实生活中企业存在投资过度现象远远大于投资不足现象,因此,总体上,经济政策不确定性升高使企业投资效率提升。进一步研究在不同企业产权性质中经济政策不确定性对企业投资效率的影响差异发现,经济政策不确定性对企业投资效率的影响在受政策因素影响大的企业群体中更为明显。具有海外学习经历的高管能够显著提升企业的投资效率,而海外工作经历对企业投资效率的改善作用不明显。具有海外学习经历的高管主要表现为能够显著缓解企业的过度投资行为,从而提升企业的投资效率,而在企业投资不足方面影响并不显著,毕竟“巧妇难为无米之炊”。进一步地,通过考虑企业的产权性质,发现高管海外学习经历对国有企业的投资效率有更明显的提升作用。具有海外学习经历的高管能够加剧经济政策不确定性对企业投资效率的影响。具有海外学习经历的高管由于治理效应缓解职业经理人与股东之间的代理冲突加强了经济政策不确定性缓解企业过度投资行为的作用;具有海外学习经历的高管也不能解决经济政策不确定性高时所导致的企业投资不足现象。进一步研究企业的产权性质发现,经济政策不确定性与高管海外学习经历的交互项对国有企业的影响更加显著。本文的创新点在于(1)加入了企业投资效率与高管海外经历的交互项,来研究如何影响企业的投资效率。(2)对主要的三个模型分别考虑了产权性质,寻找解释变量对国有企业和非国有企业投资效率影响的差异性。(3)采用最新数据。以沪深A股非金融类上市公司2010年-2017年8年的数据进行实证研究,比较贴合现在的实际情况。