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本文从分析资产证券化的内涵入手，简要概括其特征及发展过程，并通过对其操作流程的描述引出本文的重点研究对象——作为资产证券化核心的风险隔离机制。本文将设计风险隔离机制的要求归纳为“两个合格，一个真实”，即资产合格、SPV合格和真实出售，之后紧紧围绕这三个要素对目前风险隔离机制设计中存在的问题进行深入探讨。首先，通过引入和分析美国的两个典型案例，考察了风险隔离机制在资本市场相对成熟，证券化业务开展最早的美国所遇到的挑战，进而在此基础上深入探讨了在我国当前的环境下，风险隔离机制在构建和运行过程中面临的主要问题，即法律法规不适用、会计准则不完备、文化背景不相符、监管措施不配套。最后较为系统地提出了在我国构建有效风险隔离机制的监管措施。