【摘 要】
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恶意操纵行为一直是扰乱证券市场发展的元凶之一,它随着证券市场的出现而产生,也随着证券市场的发展而发展。新《证券法》于2020年3月1日正式施行,对市场操纵行为的相关条款进行了较大幅度的修订,标志着我国资本市场监管进入新阶段。研究市场操纵行为的现实案例,对保障投资者正当权益、促进证券市场平稳有序发展具有实践意义。本文以凯瑞德公司为例,首先对其实际控制人实施市场操纵的条件和动机进行了深入剖析,随后分类
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恶意操纵行为一直是扰乱证券市场发展的元凶之一,它随着证券市场的出现而产生,也随着证券市场的发展而发展。新《证券法》于2020年3月1日正式施行,对市场操纵行为的相关条款进行了较大幅度的修订,标志着我国资本市场监管进入新阶段。研究市场操纵行为的现实案例,对保障投资者正当权益、促进证券市场平稳有序发展具有实践意义。本文以凯瑞德公司为例,首先对其实际控制人实施市场操纵的条件和动机进行了深入剖析,随后分类阐述了本案例涉及的具体操纵方式,最后分别从短期市场反应、长期市场反应和股东权益影响等方面研究了操纵行为造成的影响。结果表明,市场操纵行为会造成严重的负面经济后果:一方面使市场中受到波及的中小投资者利益受损,另一方面使证券市场的信息传递和资源分配效果遭到破坏。此外,操纵行为的频繁出现也暴露出我国上市公司内部治理和证券市场外部监管还存在一定漏洞。因此,为了有效预防和监督市场操纵行为,本文从上市公司、外部监管和法律规制三个层面提出了改善公司内部治理,重视媒体与中介机构监管,以及完善诉讼机制、增加违法成本等监督管理的措施。期望能够通过本案例的分析,为抑制此类违法行为、保证证券市场有效运行提供思路,从而促进证券市场不断完善,以适应经济发展的需要。
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