随着经济全球化、价值链片段化及地方产业集群的兴起，传统的外商投资形式正逐步在发生变化，越来越多的外资企业选择在中国进行产业链整体投资，即围绕产业链进行集聚性投资，我们称之为“外商群体投资”。外商群体投资具体表现为这样一种经济现象:分布于同一产业链内、处于价值链不同环节、具有协作关系的外资企业，为了降低生产与交易成本，分享集聚经济和专业化分工所带来的好处，群聚在某地进行投资，并重构当地产业链。对于这样一种新型的外资企业投资模式，明确其溢出效应发生机制和影响因素，将有利于我们更好地制定相关的招商政策，以便这种群体性投资的溢出效应得到最大化的发挥。　　 在整理、归纳、总结了前人相关研究的结论之后，发现外商群体投资主要通过水平溢出效应、后向关联效应和前向关联效应影响当地企业的产出水平。本文利用苏州市2001年-2008年8年间外商群体投资特征最明显的制造业分行业数据，从集聚效应和产业关联两个方面对所选样本分4个分模型进行了回归分析。结果发现，4个回归模型中的苏州市的外商投资对苏州市当地的内资企业在不同程度上均体现了一定的正向溢出效应。在综合了考虑外资企业行业集聚度和产业关联的交互效应影响因素后，外资企业对内资企业的溢出效应更加显著。这就要求我们政府在引进外资的同时，要切实做好引导内外资企业建立产业联系的机制，加强企业之间的产业联系，为外资企业的垂直溢出效应最大化创造条件。