在“中国制造2025”规划的大背景下,限制我国制造业发展的一个不容忽视的问题是债务融资成本较高,而我国制造业中民营企业又占据了相当大的比重,其在解决社会新增就业、保证国家财政收入等方面起到了至关重要的作用。有效降低民营制造企业债务融资成本问题已成为理论界研究的重要课题。围绕此问题,专家学者们从不同角度进行了一系列研究,其中内部控制作为企业在经济活动中建立的一种相互制约的业务组织形式和职责分工制度,有利于提高企业经营管理质量,提升财务信息披露水平,增加债权人信任度,缓解信息不对称程度,降低代理成本,进一步达到降低债务融资成本的效果。高级管理者作为企业人力资源的核心,影响着企业的日常决策和发展战略,对企业具有重大意义,而高管的背景特征影响其认知与价值选择。基于此,本文将内部控制、高管背景与债务融资成本这三个因素放在一个框架中研究,为有效降低企业债务融资成本提供新的解决思路。本文选取2014-2018年A股民营制造业上市公司的数据作为研究对象,以信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论、高层梯队理论、寻租理论这五大经典理论为依据,提出研究假设。首先研究民营制造企业内部控制与债务融资成本之间的关系,然后引入高管背景这一变量作为本文的调节变量,从高管财务背景和政治关联背景这两个层面分别探究其对内部控制与债务融资成本关系的调节作用。研究结果显示:内部控制质量越高,企业债务融资成本越低;当高管具备财务背景时,会增强内部控制对企业债务融资成本的降低作用;而当高管具备政治关联背景时,会削弱内部控制对债务融资成本的降低作用,进一步研究发现,当高管政治关联背景层级越高时,越会削弱内部控制对债务融资成本的降低作用。针对以上研究结论,论文从企业和政府两个层面为解决民营制造企业债务融资成本高问题提出相应的对策建议:在企业层面,企业应提高内部控制质量,加强内部控制建设,关注高管财务背景,增加高管财务知识培训,理性对待政治关联;在政府层面,政府应该加强对政治关联企业的监督与管理,发挥市场在资源配置中的作用,推动金融体系改革,拓宽企业融资渠道。