政府给予上市公司补贴在我国是普遍存在的现象,学者们的研究大多集中于地方政府与本地上市公司之间的关系,地方政府为了保留“壳资源”而对上市公司给予支持。其实,我国政府给予上市公司的补贴是基于多方面的原因,除了保留上市资格的扭亏补贴之外,还有鼓励技术创新以及补偿环保费用等的补贴,不同的补贴对上市公司造成的影响并不相同。按照《企业会计准则第16号——政府补助》的规定,政府补贴将根据不同的情况一次性记入当期损益,或者首先记入递延收益然后再分期逐步记入损益。因此,上市公司收到政府给予的补贴之后,可以改善当期的业绩或者将来期间的业绩。　　 我国的证券法规定了对上市公司影响重大的补贴需要立即以临时性公告的方式予以披露,使投资者能够及时知道相关信息。那么,补贴的临时性公告是否具有信息含量,投资者是否能够“看穿”公告的内容,从公告的阅读当中获悉有用的信息从而改变自己的买卖决策?而对于影响上市公司不同时期业绩的补贴,投资者是否能够分辨开来?股票的投资者究竟是更加关注于补贴带来的短期效应还是长期效应?　　 基于此,本文以2007年和2008年宣告接受政府补贴的上市公司作为研究样本,检验公告颁布前后短时间内的市场反应。实证结果表明,市场对上市公司颁布的政府补贴公告给予了显著为正的反应,说明政府补贴公告具有一定的信息含量。而投资者对于改善上市公司当期业绩的补贴和改善长期业绩的补贴反应并没有差别。