权益资本成本是企业使用权益资金的成本，是企业资本成本的重要组成部分。完美资本市场条件下，企业权益资本成本等于股东的期望报酬率，是联系筹资者和投资者的纽带。近年来，国内外学者多从影响因素的角度研究权益资本成本，找出影响权益资本成本的因素。这些因素包括信息披露、公司治理、会计盈余、外部环境和企业特征因素。由于我国资本市场和法律体系并不是十分完善，很少有企业能够完全公布以上影响因素，并且也很难准确衡量上述因素。对于投资者和筹资者而言，上市公司的财务报表是关注的共同焦点，也是最容易得到和应用的信息。本文以上市公司财务报表为基础，以深沪两市A股上市公司为样本，实证研究了影响上市公司权益资本成本的财务因素以及影响程度，为筹资者和投资者找出估计权益资本成本的有效方法，以指导融资和投资决策。研究发现，可以将影响权益资本成本的财务因素分成两类：一是反映企业投资价值的财务因素；二是反映企业风险状况的财务因素。当企业的投资价值较高时，投资者就会对其投入的资金有较高的期望收益率，企业的筹资成本就会增加。而当企业的经营风险和财务风险升高时，投资者为了弥补其面临的风险，就会要求企业对其进行风险补偿，企业的筹资成本同样会升高。实证表明，反映企业风险状况的财务因素对权益资本成本的影响较大。另外，在对不同行业进行分类研究时发现，风险因素在不同行业的回归结果差异不大，但反映行业特征的财务指标的回归结果波动较大。本论文共分为五章：第一章导论。分别介绍了论文的研究背景，研究目的和意义，国内外研究综述，论文的研究思路和研究方法，论文的创新点和不足之处。第二章权益资本成本的理论基础。分别介绍了权益资本成本的基本概念，估计模型的论述及总结,财务绩效的概念及其与权益资本成本之间的作用机理。第三章权益资本成本与财务绩效模型的建立。包括研究假设，权益资本成本的估计，自变量的选择与确定。该部分重点论述了权益资本成本的估计过程，并对不同行业和不同时间段的贝塔系数进行了比较。采用多个标准筛选预选变量，并对最终变量进行了理论论述。第四章多元线性回归模型实证分析与检验。包括样本的选择与数据的来源，权益资本成本的统计描述、全变量的回归分析与检验，删除变量后的回归分析与检验。本章着重论述了回归模型的检验，不同行业回归结果的对比。第五章论文结论与建议。对上一章的回归结果进行了总结，并一本论文结论为出发点，对筹资者和投资者的决策提供了建议。