【摘 要】
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本文旨在研究影响股票期权激励程度的因素,使用的数据样本来自于2010年至2012年内实施了股票期权激励计划的A股上市公司。理论上认为,企业经营者努力程度受管理层个人特征及
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本文旨在研究影响股票期权激励程度的因素,使用的数据样本来自于2010年至2012年内实施了股票期权激励计划的A股上市公司。理论上认为,企业经营者努力程度受管理层个人特征及公司财务数据影响,进而影响股票期权价值及其激励程度。实证研究结果显示,管理层持股比例、企业发展机遇这两个影响因素对股票期权激励程度影响显著,且管理层持股比例的影响效果存在“壕沟效应”；包括利息支付倍数、股利派发情况在内的公司财务数据对股票期权激励收入占管理层薪酬比影响显著。此外,行业特征影响因素对于股票期权激励的影响最为明显。如果企业所属行业监管力度强、创新能力差,以至于管理层努力程度对于企业表现决定性不大时,企业所有者甚至会放弃股票期权激励计划。
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