解决“三农”问题、促进农民增收的关键在于发展农业经济,而农业经济发展离不开农业财政资金的支持,也离不开金融体系的支撑。近年来,在乡村振兴战略指导下,财政扶持与金融支持这两把“利剑”作为农业经济发展的核心工具,促使农民增收取得了显著成效。然而,已有研究表明,财政资金与金融信贷协同支农作用不强,我国存在农业财政资金使用效率长期偏低、农村金融发展长期滞后等问题,导致农民持续增收受阻。因此,理清金融排斥、农业综合开发投资、农民收入三者之间的关系成为亟待解决的问题。本文基于财政资金与金融支持协同支农背景,从金融排斥的角度出发,先运用2007—2017年我国省际面板数据指标测算农村金融排斥指数,随后采用面板数据模型实证分析三者之间的传导机制,再利用中介效应模型对金融排斥在农业综合开发投资与农民收入之间的间接效应影响进行检验,最后通过门槛模型实证研究不同金融排斥水平下农业综合开发投资对农民收入的影响程度。研究发现:（1）金融排斥对农民增收具有显著负向影响,而农业综合开发投资对农民增收具有显著的正向作用;（2）金融排斥不仅直接影响农民增收,还会通过影响农业综合开发投资效率,进而影响农民增收,且农业综合开发投资效率降低又会加剧金融排斥现象,金融排斥的中介效应相对大小为15%;（3）农业综合开发投资对农民增收的正向作用受到金融排斥单一门槛效应的影响,与低金融排斥水平相比,较高金融排斥水平下农业综合开发投资对农民收入的促进作用明显减弱,减弱程度为18.5%。（4）近十年来我国中部地区农村金融排斥最严重,西部次之,东部最低,且全国整体处于高位状态,特别是中部地区出现了金融排斥水平高和农业综合开发投资效率高的双高矛盾现象,其财政支农与金融支农未能发挥良好的协调配置作用。政府应利用公共部门与私人部门各自的优势,完善支农资金配置制度;同时抓住税收优惠、财政贴息、信贷担保、风险补偿等政策机遇,引导金融机构加大农村信贷支持,缓解金融排斥。以上结论为研究金融排斥、农业财政资金与农民收入之间的关系提供了新的视角,对进一步发挥财政与金融协同支农作用具有一定参考价值。