建立和完善符合本国国情特点的社会养老保险体制是当前各国政府普遍关注的重点问题之一。我国的养老保险体制在经历了几次重大的变革后，目前已经基本成型。相对于国外养老保险基金运营的发展状况，我国养老保险基金的保值增值渠道单一，基金运营形式十分严峻。目前，国内不少学者已经提出效仿国外基金管理经验，对我国的养老保险基金进行多元化投资。但是，我国的资本市场发展水平是否能够满足养老保险基金(在强调安全性、流动性的同时，又强调收益性)投资运营的基本条件要求，是值得深入探讨的问题。 本文从养老保险基金与资本市场的互动关系出发，论述养老保险基金市场化运营的可行性与必要性；以委托——代理理论作为基本的理论研究基础，设计可行的约束激励机制，对拟设定的基金管理的不同职能部门间的相互关系进行调节，明确各个不同基金管理部门的具体职能；按养老保险基金安全性、流动性、收益性的要求，设计合理的基金投资运营方式，选择可行的投资工具，安排适当的投资结构。 鉴于目前养老保险基金运营管理中的风险预警制度尚未建立完善，这一突出问题，本论文将以此为创新点、突破点。在深入分析研究的基础上，运用现代理财学观点，依据预警原理，设计预警指标，对养老保险基金运营中的风险进行预警监控，以确保基金的有效运作，以期对我国的养老保险基金运营管理有所裨益。