近年来,我国经济进入转型升级、增速换挡的关键时期,国内企业进入了多元化发展的阶段,健全多层次资本市场体系的要求也被不断提出。我国中小企业是国民经济里最活跃的一部分,对经济、就业、民生都起着很大的作用。然而目前中小企业的发展面临着较大的挑战,融资难的问题困扰着大多数中小企业。因此,多层次资本市场的建立,能够在一定程度上解决中小企业融资问题,成为中小企业重要的资金来源。“新三板”全称全国中小企业股份转让系统,是由国务院批准设立的全国性证券交易场所,全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局注册成立,2013年12月14日《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》的出台为新三板扩容打开了新的途径。非上市企业能够通过挂牌全国中小企业股份转让系统从而实现企业规范运作、提高社会知名度,从而获得企业发展所需资金和资源。目前看来,扩容后全国中小企业股份转让系统已成为联结广大中小企业与资本市场的纽带,对我国中小企业的发展和我国资本市场的改革将产生深远的影响。当前新三板的发展对于完善并发展我国多层次的资本市场具有十分积极的意义,对于有能力发展壮大的企业来说新三板有望给他们带来一个新的机遇。本文通过探讨中小企业融资难和多层次资本市场建设的时代背景,设定了研究框架,通过理论结合实际,对新三板市场中的中小企业的融资效果进行了分析,并提出了新三板融资效果的多元回归模型,发现了在新三板市场融资中存在的问题并提出了相应的对策和建议。首先,本文阐述了中小企业的定义和场外市场的基本情况,介绍了场外市场的发展经历,明确了两者之间的必然联系;其次,通过参考国外场外市场的发展经验来寻求我国场外市场的发展方向。接着,介绍我国全国性场外交易市场情况,也是全国中小企业股份转让系统(新三板)的情况以及业务流程和未来发展趋势。再者,通过数据分析新三板市场挂牌公司在新三板的融资效果。在描述性统计部分,通过相对评估对他们的趋势进行分析;在回归模型部分,进行样本选取,提出合理的假设,之后通过设立模型,进行分析和验证,得出本文的研究结论,并对后续对策建议提供有效依据。最后分析中小企业在新三板市场融资效果中存在的问题,并对这些问题提出一些修改意见和建议。