论文对黄金价格及黄金衍生品定价进行了研究,内容主要囊括:黄金价格的收益特征以及波动性特征、黄金价格影响因素研究、黄金衍生品定价研究以及加强黄金储备的国家战略等。研究表明:EGARCH (1,1)模型能较好地拟合黄金价格波动率,同时表明黄金价格波动率具有聚类特征,即在较大的波动后紧接着较大的波动,在较小的波动后紧接着较小的波动,波动率会随时间的变化出现连续偏高或偏低的情况,黄金市场的收益率与风险是同向变动的,高风险要求高收益,说明该市场信息传递较快,长期比较有效,并且给予投资者较高的风险溢价。论文分析了黄金的价格影响因素,主要包括:美元指数、石油价格、CPI、道琼斯指数、世界黄金储备等。研究发现:黄金价格与石油价格、联邦基金利率、通货膨胀CPI指数具有正相关的关系;黄金价格与美元指数、道琼斯指数呈负相关关系;黄金价格与世界黄金储备回归关系不显著。论文首先探讨了国际资本市场中广泛应用的一种金融衍生产品——联结票据类产品的发展和分类。然后结合黄金生产企业的实际情况,提出了和黄金价格挂钩的金融衍生产品——黄金联结票据,该种产品具有为投资者提供一个保底的收益率,并同时赋予投资者一个浮动的或有收益的特征,论文结合其具体条款,对其进行了定价研究和到期收益率的敏感性分析。论文对2009年的黄金市场走势进行一个预测,认为2008年10月份开始,美国的金融危机已经快速波及实体经济,全球经济快速萎缩,实体经济已经不能用简单的衰退来形容,也许后面的演变会更加出人意料。论文认为黄金储备对保障国家战略安全、应对金融危机、规避外汇储备风险等均有重要的战略作用,目前,我国急需优化我国外汇储备结构,增加黄金储备比重。在分析黄金储备意义的基础上,对增加黄金储备的可行性、主渠道、战略平台、关键点、保值增值等相关问题进行了探讨。同时对国际货币体系改革问题进行了分析,认为创造超主权货币是改革的理想目标,而特别提款权(SDR)则是当前的较好选择。最后,论文建议,为了促进我国黄金产业和黄金市场的发展,我国应制定黄金产业长期发展战略,加大黄金资源的战略整合,继续执行现行的税收优惠政策,扶持黄金生产企业的发展,鼓励民间黄金投资,规范黄金市场管理。